上市城商行洗牌提速：利润增长从-24%到25%
城商行市场化程度更高，独立性更强，经营过程中各自为战；同时受区域经济影响较大，于是出现强者越强、弱者越弱的现象，行业格局重塑已然开启
文｜陈洪杰
编辑｜张颖馨
牌局重开，座次更迭——上市城商行洗牌提速。曾经稳坐前排的头部玩家，在息差收窄与资产质量等多重挤压下，净利润大幅下滑；与此同时，数家并不具备明星光环的城商行，却凭借深耕区域、加大投放等方式突围，利润增速在银行业中较为亮眼。
《财经》根据企业预警通及2025年报梳理，近30家在A股或H股上市城商行的数据显示，有9家银行的归母净利润同比增速较高，在双位数以上，其中哈尔滨银行（6138.HK）的归母净利润同比增速为25%（由于之前的基数比较低，增速较快），青岛银行（002948.SZ）的归母净利润同比增速为22%，泸州银行（1983.HK）的归母净利润同比增速为21%。
在银行业整体业绩回暖下，有几家城商行在2025年的利润同比却出现了负增长，例如北京银行(601169.SH)的归母净利润同比下滑了24%，江西银行(1916.HK)的归母净利润同比下滑了9%等。
如果将归母净利润增长率最低和最高的上市城商行对比，业绩差距约49%,远超其他类型银行归母净利润的变动幅度。
同在2025年，城商行领域还发生了两件大事：万亿元规模的盛京银行从香港联合交易所退市，8000多亿元规模的锦州银行被工商银行收购承接。
另外，上市城商行的中收业务也出现两极化。例如在2025年，贵州银行（6199.HK）的手续费及佣金净收入同比增长252.71%，南京银行（601009.SH）的手续费及佣金净收入同比增长65.17%，宁波银行（002142.SZ）的手续费及佣金净收入同比增长31%；而重庆银行（601963.SH）、九江银行（6190.HK）、成都银行（601838.SH）的手续费及佣金净收入则同比下滑30%及以上。
“城商行市场化程度更高，独立性更强，经营过程中各自为战；同时受区域经济影响较大，于是出现强者越强、弱者越弱的现象，行业格局重塑已然开启。”有行业资深人士对《财经》表示。
净利润分化：增长率相差49%
近期，近30家上市城商行发布了2025年的相关数据，其中9家的归母净利润增速同比在双位数以上。
哈尔滨银行归母净利润的增速位居上市城商行之首。该行在2025年末的资产总额为1.02万亿元，增幅11.25%；由于之前基数较低的缘故，当年实现归母净利润为11.46亿元，增幅25%。2019年至2024年，该行的归母净利润分别为36亿元、7.5亿元、2.7亿元、5.55亿元、7.4亿元、9.2亿元。
归母净利润增速在20%以上的还有青岛银行等。2025年该行实现归属于母公司股东的净利润51.88亿元，较上年增长21.66%，加权平均净资产收益率提升至12.68%。
青岛银行于近年来持续扩表，带动利润的上涨。以2025年为例，该行资产总额8149.60亿元，比上年末增加1249.97亿元，增长18.12%；发放贷款和垫款3876.93亿元，比上年末增加551.39亿元，增长16.58%；当年利息净收入为110.7亿元，同比上升12.11%；非利息净收入为35亿元，同比下降3.3%。
同样扩表的北京银行，其归母净利润下滑幅度较大。2025年，该行资产总额4.94万亿元，较年初增长17.04%，但实现营业收入680.36亿元，同比减少3.39%，实现归母净利润200.86亿元，同比减少23.73%。
北京银行2025年利润下降主要有两方面因素，一是信用减值损失同比增加51.47亿元、增幅25.6%；二是受债券市场利率震荡上行影响，公允价值变动损益同比减少20.22亿元，也一定程度上导致了净利润下降。
北京银行年报亦显示，其2025年发放贷款和垫款的信用减值损失较2024年还减少了14亿元，不过金融投资的信用减值损较2024年增加了72亿元。
需要注意的是，2025年，北京银行净息差1.27%，低于商业银行的1.42%。“净息差同比下降20个基点，主要是受贷款市场报价利率下调、市场利率低位、存量房贷利率调整等因素共同影响，生息资产收益率同比下降60个基点。”北京银行称，展望2026年走势，净息差表现有望呈现降幅收窄的趋势，但资产收益率仍面临一定下行压力。
自2022年，江苏银行(600919.SH)的净利润等指标超过了北京银行，开始占据城商行榜首。到了2025年末，江苏银行实现营业收入879.42亿元，同比增长8.82%；实现归母净利润345.01亿元，同比增长8.35%。
对比北京银行与江苏银行，双方的差距进一步拉大。2026年一季报末，北京银行以4.9万亿元的总资产规模实现归母净利润80.98亿元，同比增长5.55%；不良率1.32%；拨备覆盖率198%。江苏银行则以5.58万亿元的总资产规模实现归母净利润106亿元，同比增长8.2%；不良贷款率0.81%；拨备覆盖率308.36%。
中收悬殊：
贵州银行增幅252%，
重庆银行下滑超30%
中间业务收入是商业银行在利率市场化、息差收窄背景下实现盈利模式转型的核心路径，因其资本消耗低、可持续性强、风险性低等优势，正成为银行收入结构优化的“第二增长曲线”。
2025年该项指标在上市城商行中出现了两极化：贵州银行、南京银行、宁波银行的手续费及佣金净收入分别同比增幅252.71%、65.17%、31%；而重庆银行、九江银行、成都银行的手续费及佣金净收入同比下滑30%及以上，分别为33%、32%、30%。
具体来看，2025年度，贵州银行手续费及佣金净收入为10.62亿元，同比增长7.61亿元，增幅252.71%。与2024年相比，该行的担保承诺业务收入、支付结算业务收入、资金监管及咨询顾问业务收入、银行卡业务收入均有所下滑，不过占比较大的代理业务收入增加了392%。
南京银行手续费及佣金净收入增速之高的逻辑与其他银行有所不同，主要是手续费及佣金支出减少所致。2025年该行的手续费及佣金支出15.8亿元，较上一年减少了35.18%。
宁波银行在2025年实现手续费及佣金净收入60.85亿元，同比增长30.72%。“主要是大财富战略持续推进，叠加低利率环境下居民财富管理需求提升及资本市场回暖，理财、保险、基金的吸引力凸显，财富代销及资产管理业务收入增长较为明显，带动手续费净收入改善提升。”该行称。
截至2026年一季度末，宁波银行的中间业务收入为25.75亿元，同比增长率81.72%。该行在2025年报中提到，展望2026年，将持续提升财富管理业务的综合产品力和专业服务能力，稳步扩大财富代销与资产管理业务收入规模；深入挖掘资产托管、投资银行、国际结算等业务在细分领域的经营特色，夯实客群基础、提升客户黏性，着力推动手续费及佣金净收入增长；启动中间业务管理系统建设等。
在上市城商行中，重庆银行手续费及佣金净收入的降幅最大。2025年该行相应业务的收入为5.98亿元，较上年减少2.90亿元，降幅32.66%，细分来看：代理理财业务收入3.44亿元，较上年减少3.35亿元，降幅49.29%；支付结算及代理业务收入2.65亿元，较上年增加0.34亿元。
有行业人士表示，财富管理业务的“马太效应”正加速显现，头部城商行凭借成熟的私行服务体系、丰富的代销产品矩阵与专业投顾团队，在资本市场回暖周期中能精准捕捉居民资产配置需求，实现客户资金的高效承接与转化。
不良率整体趋稳，哈尔滨银行仍超2%
近年来银行业资产质量持续改善：2025年四季度末，商业银行不良贷款率为1.50%，较上季末下降0.02个百分点。
对于上市城商行而言，有20家左右的机构在2025年末的不良率相较于2024年末持平或下降。数据显示，江西银行不良率下降0.15个百分点至2%，九江银行不良率下降0.26个百分点至1.93%，兰州银行（001227.SZ)下降0.01个百分点至1.82%，齐鲁银行（601665.SH）下降0.14个百分点至1.05%等。
从另一个维度来看，2024年末有多家上市城商行的不良率超过2%；到了2025年末，仅有一家城商行——哈尔滨银行的不良率超过2%，为2.8%。
数据显示，截至2025年12月31日，哈尔滨银行不良贷款余额为114.93亿元，不良贷款率为2.80%，较上年末下降0.04个百分点；拨备覆盖率198.26%，较上年末下降4.33个百分点；贷款减值损失准备率为5.55%，较上年末下降0.20个百分点。
按业务类型划分的贷款及不良贷款分布情况来看，2025年末，哈尔滨银行的公司贷款不良率为1.83%，其中小企业法人贷款不良率2.34%，除小企业法人贷款外的其他公司贷款不良率1.39%；个人贷款的资产质量持续恶化，不良率升至5.81%，其中小企业自然人贷款不良率6.42%，个人消费贷款不良率6.56%，农户贷款不良率1.29%。
另有行业人士认为，哈尔滨银行不良贷款率真实与否有待进一步认定。2025年报中另一则数据显示，哈尔滨银行91天及以上逾期贷款及垫款占比8.8%，远超上述披露的不良率2.8%这一数值。早在2019年5月，原中国银保监会人士称，“逾期90天以上贷款计入不良，是统一的、硬性的要求。监管部门也鼓励，有条件的银行可以更加审慎地把逾期60天以上的贷款也纳入不良，但这不是硬性要求。”
此外，在行业尚未完全复苏之下，银行倾向于通过释放拨备覆盖率调节利润。上市城商行也多采取这种做法，例如杭州银行（600926.SH）拨备覆盖率从2024年末的541%下调到2025年末的502%。与此相对，一些城商行则逆势上调，例如青岛银行拨备覆盖率从2024年末的241%上调至2025年末的292%等。
“过去数年间，银行业的信用成本持续低于不良生成，利润增长依赖拨备反哺。但随着量价共振下营收增速修复，部分银行盈利的真实度开始提升，从拨备释放回归经营实绩。”有银行业人士表示，2026年银行股投资主线之一是，拥有区域优势、确定性强的城商行。
(作者为《财经》记者)
题图来源 | 视觉中国
版面编辑 | 陈湘